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El Fondo 积小成大 Wei Chun Bo: este tipo de pendientes del Fondo del canal de la Mancha – el valor de las inversiones de capital extranjero menos datos macro de la semana pasada, centra su atención en la Reserva Federal de Estados Unidos la reunión mensual sobre tipos de interés.La tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos en el mes de septiembre antes de las expectativas de subidas de tipos de interés en espera de resolución, ligeramente modificado en diciembre, pero la posibilidad de que la subida de los tipos de interés de la resolución.Antes de la reunión, la Fed ha sido la liberación de halcones de la señal, por lo que en el mercado había represión.Esta reunión, además de la gestión de las expectativas de futuro de la economía verbal, si los datos de apoyo a la subida de los tipos de interés, no hay incertidumbre, los datos de septiembre octubre podría debilitar las expectativas de la próxima publicación de la subida de los tipos de interés, por lo que se espera que el Aumento de la tasa de la Fed mantendrá la volatilidad.La semana pasada, el Banco de Japón, la introducción de la tasa de política QQE curva bajo la gestión de los ingresos, el mismo no para el mercado de transmisión de señales de política monetaria más generosa.La llamada Política de tasa de QQE curva bajo la gestión de ingresos, es QQE política es el de la curva de rendimientos de gestión como base, para cuantificar la inflación estable en el 2% como objetivo de la política de distensión.Concretamente, es el Banco Central a través de la curva de rendimientos para ajustar el control de la base monetaria, el Banco Central señala que va a comprar a vender bonos a 10 años, hace 10 años de rendimientos estables en 0% el nivel de inflación; la segunda es claramente objetivos, está a punto de expansión monetaria estable Hasta la base del IPC en el 2%.En el marco de la nueva política del Banco de Japón no ha esperado para relajarse, pero que el mercado prevé un incremento de trastornos.La economía nacional desde el 7 y 8 de septiembre en el rebote, todavía no hay indicios de consumo de energía -, la cantidad de carbón de mejor rendimiento de datos que las entidades nacionales como la débil economía no de mercado de imaginar.Cambio de la base de la economía, se refleja en el aumento de valor de la industria de crecimiento relativamente fuerte.Aunque en apariencia, el gobierno local y más aún es la inversión, pero el crecimiento económico ha sido impulsada principalmente por el consumo, la sostenibilidad es relativamente buena.Las principales acciones es notable auge económico posterior o descendente, incluso las expectativas de medidas de crecimiento más estable, como el fortalecimiento de la inversión, la fuerza mayor, el PPP.Por lo tanto en el mercado de acciones a corto plazo para la economía nacional, pueden ser factores de lo esperado.Superar las expectativas de los inversores, la posibilidad de que los datos de seguimiento mensual para activar.La superposición de modificado expectativas del carbón, el acero para la capacidad de aceleración en el segundo semestre del año, el mercado de acciones podría desencadenar el ciclo de la placa.Desde la perspectiva del mercado internacional en el mes de septiembre, la Fed no subir los tipos de interés de los activos internacionales, principalmente la cobertura universal, para los activos de riesgo repuntó ligeramente.Mirando las perspectivas del mercado, la existencia de factores más allá de las expectativas de la economía nacional, sobre las acciones de Hong Kong y el posible apoyo de la formación.En general, el espacio limitado de cobertura de activos, la posibilidad de entrar en la fase de las pequeñas fluctuaciones de activos de riesgo, o tiende a la diferenciación, crecimiento económico y beneficiarse de los derechos de la mercancía que se tiene el valor de la asignación familiar.Respecto de la selección en acciones de Industria, de la economía y la industria para mejorar la atención de las recomendaciones, la fuerza política de continuar como la protección del medio ambiente, la medicina, la construcción y el comercio.El Día Nacional de la fiesta de la primavera, cerca de la ventana de tiempo, de alimentos y bebidas, especialmente siendo evidente el valor de la inversión el primer licor.

博时基金魏凤春:积小成大 这类股投资价值突出-基金频道  上周海外宏观数据较少,目光聚焦在美联储月度议息会议。美联储9月议息决议按兵不动,之前的加息预期略有修正,但决议暗示12月份加息的可能性。在会议之前,美联储一直在释放鹰派信号,因此对市场早有压制。这次会议除了口头上的预期管理,未来经济数据能否支持加息,还存在不确定性,10月即将公布的9月非农数据就可能削弱加息预期,因此对美联储加息的预期仍将维持波动。   上周,日本央行引入收益率曲线管理下的QQE政策,同样没有向市场传递更宽松的货币政策信号。所谓收益率曲线管理下的QQE政策,是指QQE政策是以收益率曲线管理为依据、以通胀稳定在2%以上为目标的量化宽松政策。具体来讲,一是央行通过控制收益率曲线来调整基础货币,明确指出央行将通过购买 出售10年期国债,使得10年期收益率稳定在0%左右的水平;二是明确了通胀目标指引,即将扩张基础货币直到CPI稳定在2%以上。日本央行的这个新政策框架并无超预期放松的举措,反而将给市场预期增加紊乱。   国内经济自7、8月景气反弹,9月至今仍没有失速迹象,发电耗煤量数据表现较佳,说明国内实体经济并未如市场想象的羸弱。经济基本面的变化,体现在工业增加值相对强劲的增长。尽管从表面看,政府使劲较多的地方仍然是投资,但经济的增长驱动已经主要转向了消费,这一驱动的持续性相对较好。A股的主流预期是后期经济景气或将显著下行,甚至预期有进一步的稳增长措施,比如加强PPP投资、财政进一步发力等。因此对于A股市场而言,近期的国内经济可能是超预期因素。投资者预期的弥合,可能需要后续的月度数据来触发。预期的修正叠加煤炭、钢铁去产能在下半年加速,可能引发A股的周期板块行情。   从国际市场看,美联储9月暂不加息,国际主要避险资产、风险资产普遍借机小幅反弹。展望后市,国内经济存在超预期因素,对A股与港股可能形成支撑。总体而言,避险资产的空间有限,可能进入小幅波动阶段,风险资产或趋于分化,受益于经济增长的权益以及部分商品将有相对的配置价值。在股票的行业选择方面,建议关注景气度向好且有政策持续发力的行业,比如环保、建筑和医药商业等。临近国庆、春节的时间窗口,食品饮料尤其是一线白酒的投资价值依然突出。相关的主题文章: